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    《西安外国语大学》 2019年
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    煤炭上市公司纵向一体化财务风险研究

    姚晋芳  
    【摘要】:煤炭资源是国家建设的重要能源,具有不可替代的地位。目前我国煤炭企业大多涉及纵向一体化的生产和经营,业务主要集中在煤炭、铁路运输、电力、煤化工等行业。其背后的动机既是企业自身的战略选择,也是行业环境变化和政府政策推动的结果。作为一种重要的产业组织形式,纵向一体化已成为企业和学术界日益广泛关注的问题。任何事物都具有两面性,纵向一体化战略作为一种中性战略,在实施过程中会受到外部环境因素和企业自身能力水平的影响,给煤炭企业带来各种经营不确定性,包括企业财务风险。因此,目前背景下研究纵向一体化煤炭企业的财务风险具有较大的现实意义。论文首先采用实证研究法,通过纵向一体化对财务风险正面及负面影响理论分析的梳理,提出两者关系的研究假设,选取22家实施纵向一体化的煤炭企业作为样本,建立各企业VAS值(一体化程度)与Z值(财务风险)的多元线性回归模型,分析得出两者的实证关系。结果表明煤炭企业纵向一体化程度越高,企业面临的财务风险越大;论文的第二部分选取一体化程度相对较高并且财务风险很大的企业-永泰能源(600157)作为案例分析对象,分析其在实施一体化过程中可能产生财务风险的因素。以Z值为出发点,从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力4个方面的财务指标分析识别永泰能源的财务风险,主要涉及到企业筹资、运营和投资中的财务风险,最后针对煤炭企业一体化战略各个财务风险因素提出相关对策。论文通过点面结合揭示财务风险发生的机理与表现,为煤炭企业做好一体化战略下的财务风险管控提供一定的借鉴和参考。
    【学位授予单位】:西安外国语大学
    【学位级别】:硕士
    【学位授予年份】:2019
    【分类号】:F426.21;F406.7

    【参考文献】
    中国期刊全文数据库 前10条
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    【共引文献】
    中国期刊全文数据库 前10条
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    【二级参考文献】
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